Actief beheer blijft achter op wereldwijde aandelenindices
In het eerste kwartaal van 2026 presteerde 78% van de actieve wereldwijde aandelenfondsen die in Europa worden aangeboden (UCITS) minder goed dan brede wereldwijde aandelenindices zoals de MSCI World.
ShelteR volgt deze cijfers al jaren intern op. Vanaf dit kwartaal worden de resultaten ook publiek gedeeld via de ShelteR Barometer.
Een andere verklaring dan de voorbije jaren
De voorbije jaren werd de underperformance van actieve fondsen vaak verklaard door de sterke concentratie van beursrendementen in een beperkt aantal grote technologiebedrijven. Actieve beheerders wijken doorgaans af van dergelijke concentraties en houden daardoor meestal een lagere blootstelling aan deze namen aan dan de index zelf. Wanneer net die bedrijven de markt trekken, lopen actieve fondsen achterop.
In het eerste kwartaal van 2026 lag het beeld anders. Ditmaal waren het vooral energiebedrijven en, binnen materialen, de subsector metals & mining die sterk presteerden.
Net deze segmenten zijn in veel actieve wereldwijde aandelenfondsen structureel onderwogen of zelfs volledig afwezig.
Waarom blijven deze sectoren ondervertegenwoordigd?
Daarvoor zijn meerdere verklaringen:
- jarenlange onderinvestering in energie- en grondstoffensectoren;
- een beperkte sectorexpertise bij veel beheerders, nadat deze domeinen lange tijd minder relevant waren binnen globale aandelenstrategieën;
- ESG-beperkingen en uitsluitingscriteria die blootstelling aan energie en mijnbouw verminderen of uitsluiten.
Geen zwart-witverhaal
Volgens ShelteR bevestigen de cijfers vooral hoe moeilijk het is om in een breed en efficiënt marktsegment zoals wereldwijde aandelen structureel beter te presteren dan een index.
Tegelijk betekent dit niet dat een volledig passieve aanpak automatisch de beste oplossing is. Passieve strategieën volgen immers ook de concentraties en risico’s van de markt, ongeacht hoe extreem die worden.
Daarom kiest ShelteR voor een Core-Satellite benadering: passieve trackers vormen de kern van de portefeuille, aangevuld met gerichte actieve accenten of thematische trackers waar opportuniteiten of specifieke overtuigingen aanwezig zijn.
