Commentaire bourse – Christopher Dembik de Pictet AM – 18 décembre

Il n’y a pas de doute sur l’issue de la réunion du FOMC ce soir. 95% des intervenants du marché monétaire prévoient une baisse des taux de 25 points de base. En revanche, l’incertitude est grande concernant l’évolution à venir des taux. Confronté à une inflation plus difficile à combattre que prévu, J. Powell pourrait mettre à profit la mise à jour des projections économiques pour indiquer que la Fed est disposée à aller plus lentement dans le cycle de baisse des taux. Le processus de désinflation n’est toutefois pas remis en cause pour 2025. Il est favorisé par le ralentissement des dépenses de la part des ménages, un moindre pricing power de la part des entreprises, des hausses de salaires mesurées et le ralentissement de la hausse des prix de l’immobilier et du coût des assurances. Il n’est donc pas question de revirement de la politique monétaire ce soir, mais de recalibrage pour s’ajuster à la situation macroéconomique.