Commentaire bourse – Christopher Dembik de Pictet AM – 18 mars

Les Trumponomics sont plutôt favorables à la Bourse de Paris, pour le moment. Sur la période allant du 20 janvier au 13 mars, le CAC 40 figure parmi les meilleures performances boursières mondiales (+8% en dollar). L’Eurostoxx, qui compte beaucoup de valeurs bancaires, fait un peu mieux avec +9%. Le grand gagnant est la Pologne avec +20%. Plusieurs facteurs jouent : rattrapage de la bourse de Paris après une année 2024 médiocre, fuite des investisseurs qui retirent leurs avoirs de la bourse américaine pour des contrées plus amicales, espoirs liés à un accord de paix en Ukraine qui expliquent en partie la performance de la Bourse de Varsovie. Est-ce que ça va continuer ? À court terme, probablement. Mais nous ne devrions pas tarder à voir des investisseurs revenir sur les actions américaines, en particulier celles du secteur technologique dont les valorisations sont désormais attrayantes. C’est le cas de Nvidia avec un ratio cours sur bénéfice à 25. Ce niveau a été systématiquement un point d’entrée important des acheteurs au cours des dix dernières années. Meta et Alphabet font encore mieux avec un ratio respectivement à 23 et à 18. Il faut juste espérer que les tourments autour de la guerre commerciale s’atténuent un peu.