Commentaire bourse – Christopher Dembik de Pictet AM – 25 mars

C’est confirmé, les bourses européennes ne sont plus à l’abri des déboires de la politique économique américaine. Le CAC 40 enchaîne les baisses : -0,26% hier, -0,64% sur une semaine et -0,85% sur un mois. Certes, la baisse est mesurée et l’indice français, à l’instar des autres indices européens, continue de surperformer la bourse américaine. Néanmoins, beaucoup d’investisseurs sont désormais plus prudents. Ils estiment à juste titre que si l’économie américaine ralentit, cela va directement affecter la dynamique de croissance en zone euro. En outre, sur certains segments de marché, comme les valeurs bancaires ou les valeurs de défense, il est probable que le rallye haussier soit en grande partie derrière nous. C’est le bon moment pour faire le dos rond ou mettre en place des stratégies long-short sur les actions qui sont de plus en plus prisées. Il y a toutefois une bonne nouvelle : selon les chiffres de Bloomberg, les investisseurs n’ont jamais autant détenu d’actions internationales qui représentent actuellement 50% de leurs actifs financiers. C’est inédit.