Commentaire bourse du 03/09/2024 – Christopher Dembik de Pictet AM

Après un démarrage calme, le calendrier économique s’étoffe avec l’ISM manufacturier américain aujourd’hui. Mais ce sont bien les statistiques sur l’emploi (JOLTS, ADP, revendications hebdomadaires et NFP) qui vont être scrutées de près. Il s’agit des derniers chiffres concernant ce segment clé de l’économie américaine avant la réunion de la Fed prévue mi-septembre. Sauf surprise de dernière minute, les statistiques devraient confirmer la possibilité d’une hausse de 25 points de base. Il est loin le temps où le marché paniquait et envisageait même une réunion d’urgence de la Fed pour baisser ses taux de 50 points de base. De notre point de vue, l’économie américaine est toujours en forme. C’est vrai que les chiffres de l’emploi sont moins compréhensibles qu’avant la Covid. Mais cela s’explique au moins par deux facteurs : hausse importante des visas pour les travailleurs immigrés et mauvais décompte des travailleurs immigrés illégaux.