Commentaire bourse du 18 Novembre 2024 – Christopher Dembik de Pictet AM

Les résultats de Nvidia vont donner la température du marché cette semaine et certainement permettre, s’ils sont bons, à Wall Street de continuer sur sa lancée. C’est plus compliqué pour le CAC 40 qui a enregistré une baisse de 2,12% la semaine passée et devrait continuer à broyer du noir tant la macroéconomie et la microéconomie européennes sont maussades. Du côté des statistiques, c’est une semaine calme. Le marché continue de s’interroger sur l’ampleur de la baisse des taux qui sera décidée par la Fed en décembre. En fin de semaine dernière, J. Powell a déclaré que « l’économie n’envoie pas de signaux indiquant que nous devons nous dépêcher de baisser les taux ». Dans la foulée, les investisseurs ont ajusté à la baisse leurs anticipations. Une diminution de seulement 15 points de base du taux directeur est désormais prévue. Evidemment, cela va encore fluctuer au gré des indicateurs et des interventions des membres de la banque centrale américaine. Le seul point noir reste l’immobilier avec plusieurs statistiques prévues cette semaine. Les taux hypothécaires restant à des niveaux élevés, le taux d’accessibilité est toujours faible ce qui signifie que la dynamique immobilière n’est pas très solide. On est toutefois loin d’une crise. C’est plutôt un marché au ralenti. Pas de quoi modifier la trajectoire de la politique monétaire américaine.