Commentaire bourse du 20 Novembre 2024 – Christopher Dembik de Pictet AM

Ça passe ou ça casse. Nvidia doit publier ses résultats après la clôture de Wall Street. Vu les attentes très élevées, on peut légitimement se demander si l’entreprise peut encore surprendre. À court terme, il est possible qu’on assiste à une réaction négative du marché, comme ce fut le cas fin août. Ce sera la bonne excuse pour prendre des bénéfices. À moyen terme, la trajectoire de l’action Nvidia va fortement dépendre de la conférence post-résultats et de la capacité à donner des garanties sur les puces Blackwell (craintes de nouveaux retards) et sur la demande globale. N’oublions pas que Nvidia représente un quart de la performance du S&P 500 et que ses résultats exercent une influence jusqu’au haut rendement européen. Il y aura donc beaucoup de volatilité dans les heures qui viennent et demain à l’ouverture à Paris. Nous restons confiants sur la capacité du groupe à rassurer sur le temps long. Ses principaux clients continuent de prévoir d’importants investissements pour l’an prochain et même au-delà. En outre, l’entreprise est pour ainsi dire en situation de monopole et, même si ce n’est jamais éternel, nous ne voyons pas quel concurrent sérieux pourrait émerger en 2025.