Analyse par Quaestor, juin 2025
Selon les données de Hamilton Lane, les investissements dans le segment mid-market du private equity – entreprises dont la valeur d’entreprise se situe entre 1 et 3 milliards de dollars – ont systématiquement surperformé les megadeals au cours des vingt dernières années.
D’après Quaestor, cette surperformance s’explique en grande partie par le potentiel d’amélioration opérationnelle encore important dans les petites et moyennes entreprises. Celles-ci peuvent encore se professionnaliser, se digitaliser, s’internationaliser et gagner en efficacité. Cette dynamique se traduit souvent par une forte croissance de l’EBITDA et par une expansion des multiples lors de la revente.
À l’inverse, les grands fonds se concentrent sur de plus grandes entreprises, où les leviers de création de valeur sont plus limités et reposent principalement sur l’effet de levier. Dans un contexte de taux d’intérêt élevés, cette approche perd en efficacité.
Le mid-market offre également plus de flexibilité en matière de sortie : cession à un autre fonds, vente à un acteur stratégique ou introduction en bourse sont toutes des options envisageables.
Quaestor souligne toutefois que la dispersion des rendements est plus élevée dans ce segment. Cela renforce l’importance d’une sélection rigoureuse des fonds et d’un accès aux meilleurs gestionnaires du marché.
