Beurscomment 25/9 van Christopher Dembik – Pictet AM

De monetaire stimulans van China heeft duidelijk een golf van optimisme op de aandelenmarkten veroorzaakt, aangezien deze een echo is van een groter dan verwachte renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve vorige week. Maar deze golf van optimisme zou snel kunnen leiden tot winstnemingen en een brutale terugkeer naar de realiteit. China’s monetaire maatregelen gaan in wezen over het verlagen van de kosten van geld. Dit is duidelijk niet het juiste instrument om de economie nieuw leven in te blazen op een moment dat het vertrouwen van de gezinnen een historisch dieptepunt heeft bereikt, getroffen door de daling van de vastgoedprijzen en golven van ontslagen in alle sectoren als gevolg van dalende bedrijfsmarges. We betwijfelen of dit voldoende steun zal bieden aan de bedrijvigheid om China in staat te stellen zijn groeidoelstelling van 5% te halen, en zelfs of het in staat zal zijn de correctie op de lokale aandelenmarkt, die afgelopen mei begon, een halt toe te roepen. Voorzichtig. Dit is waarschijnlijk niet het juiste moment om weer in de Chinese markt te stappen.