Beurscommentaar 14/11 van Christopher Dembik – Pictet AM

Het is geen verrassing dat de markten blijven dalen. Het grootste probleem op de financiële markten is de stijging van de dollar, die alle activaklassen onder druk zet. De renminbi schommelt en kan sterk in waarde dalen als de regering Trump 60% tarieven oplegt aan China. Dit zou gevolgen hebben voor de eurozone, omdat de overvloed aan Chinese productie het oude continent zou overspoelen. Dit zou kunnen leiden tot fabriekssluitingen en banenverlies in Europa, een proces dat al is begonnen als gevolg van de Amerikaanse IRA. De opkomende wereld staat ook onder druk, vooral in Azië. Vietnam is het eerste Aziatische land dat een directe interventie op de valutamarkt heeft aangekondigd om de daling van de dong te beperken. Maar andere landen, zoals India, zullen naar verwachting ook ingrijpen. Grondstoffen staan ook onder druk. Voorlopig zijn de grootste verstoringen als gevolg van de sterke dollar voelbaar op de valutamarkt. Maar het breidt zich geleidelijk ook uit naar de aandelenmarkten. De daling van de CAC 40 in de afgelopen handelssessies weerspiegelt dit. Misschien moet het ergste nog komen. Wat zeker lijkt, is dat de traditionele eindejaarsrally op de Parijse beurs lijkt weg te glippen.