Beurscommentaar 22/11 van Christopher Dembik – Pictet AM

Het wordt steeds duidelijker dat er geen eindejaarsrally voor de CAC 40 komt. De luxegoederensector, die 30% van de weging van de index voor zijn rekening neemt, verkeert nog steeds in een crisis. De aandelen van LVMH zijn sinds het begin van het jaar met 22% gedaald. De situatie is nog erger voor Kering, dat met 47% is gekelderd. Normaal gesproken is het vierde kwartaal vrij gunstig voor de sector, vanwege de kerstfestiviteiten. Maar dit lijkt in gevaar te komen, niet in de laatste plaats door het uitblijven van een herstel van de consumentenbestedingen in China. Daarbovenop is er de schaduw van een politieke crisis in Frankrijk, die elk moment kan uitbarsten en die, al is het maar marginaal, bijdraagt aan de slechte prestaties van de Parijse index. Bij de small- en midcaps is de situatie rampzalig. De CAC Small index is sinds januari met 10% gedaald. Er is weinig liquiditeit in dit segment, dat helemaal niet geholpen lijkt te worden door de cyclus van renteverlagingen die de Europese Centrale Bank heeft ingezet.