Beurscommentaar van 9/8 – Christopher Dembik van Pictet AM

Het is geen verrassing dat de markt moeite heeft om te herstellen. In tegenstelling tot wat sommige beleggers vreesden, schetsen de statistieken van de afgelopen twee weken geen beeld van een Amerikaanse economie op de rand van een recessie, maar bevestigen ze eerder het scenario van een zachte landing. Vorige week was de ISM manufacturing index slecht en het werkgelegenheidsrapport teleurstellend. Deze week is de ISM-index voor de dienstensector redelijk goed, terwijl de werkeloosheidsclaims beter zijn dan verwacht. Zeker is dat dit geenszins de hypothese valideert van een renteverlaging met 50 basispunten in september die door sommige analisten is geopperd. We moeten ook voorzichtig zijn met het interpreteren van de Amerikaanse arbeidsmarktcijfers. Ze lijken vertekend door een abnormale stijging van het aantal nieuwkomers, die een aanzienlijke toename van het aantal werkvisa weerspiegelt. In juli werden bijna 60.000 visa toegekend, vergeleken met een gemiddelde van 40.000 vóór Covid. Nogmaals, zoals we systematisch aangeven, is het cruciaal om de statistieken zorgvuldig te analyseren en geen overhaaste conclusies te trekken.