Het spectaculaire herstel van de wereldwijde markt voor fusies en overnames, dat vorig jaar werd ingezet, vertoont geen enkel teken van vertraging. Nadat het wereldwijde transactievolume in 2025 met 40 procent toenam tot 4.900 miljard dollar – goed voor het op één na hoogste jaarvolume ooit – versnelde de groei opnieuw tijdens de eerste vijf maanden van 2026.
In die periode steeg de totale transactiewaarde met 41 procent tegenover dezelfde periode vorig jaar tot 2.400 miljard dollar. Daarmee is de markt goed op weg om ook van 2026 het op één na sterkste M&A-jaar ooit te maken, blijkt uit het M&A Midyear Report 2026 van Bain & Company, dat op 25 juni werd gepubliceerd.
Een heropleving gedreven door strategische transformaties
Volgens Bain & Company is het herstel breed gedragen, zowel geografisch als sectorieel. De drijvende kracht zijn de diepgaande strategische veranderingen die ondernemingen moeten doorvoeren om competitief te blijven in een snel veranderende economische omgeving.
Bedrijfsleiders kiezen steeds vaker voor ingrijpende strategische transacties om de efficiëntie, veerkracht, wendbaarheid en groei van hun organisatie structureel te versterken. Daarbij worden ze geconfronteerd met meerdere fundamentele verschuivingen: de versnelde overgang naar een economie waarin artificiële intelligentie een centrale rol speelt, een afzwakkende mondiale economische groei, de terugkeer van de inflatie en toenemende geopolitieke spanningen. De recente sluiting van de Straat van Hormuz vormt daarvan een treffend voorbeeld en illustreert de opkomst van een nieuwe economische orde na de globalisering.
In deze bijzonder volatiele context benadrukt Bain dat fusies en overnames meer dan ooit een aantoonbare bijdrage moeten leveren aan de prestaties van de onderneming om prioriteit te blijven krijgen binnen de investeringsagenda van het topmanagement.
Nieuwe uitdaging voor overnemers: een grote acquisitie én een AI-transformatie tegelijk realiseren
Bain & Company wijst er echter op dat ondernemingen die inzetten op externe groei – en in het bijzonder de bedrijven achter de megadeals die vandaag de markt domineren – worden geconfronteerd met een nieuwe ‘winnaarsparadox‘.
De uitdaging bestaat erin om tegelijk een ambitieuze overnamestrategie uit te rollen én omvangrijke transformatieprogramma’s te realiseren die nodig zijn om artificiële intelligentie succesvol te integreren. Terwijl ondernemingen via overnames schaalvoordelen en meer veerkracht nastreven, zetten zij gelijktijdig de eerste stappen richting een bedrijfsmodel waarin AI centraal staat.
Die dubbele ambitie leidt steeds vaker tot dezelfde vraag in de bestuurskamer: hoe combineer je een complexe integratie van twee ondernemingen met een ingrijpende technologische transformatie? Of omgekeerd: kunnen bedrijven zich nog veroorloven om dat níét te doen?
“Het spectaculaire herstel van de M&A-markt in 2025 was allesbehalve een tijdelijk fenomeen. Integendeel, de strategische drijfveren achter die heropleving zijn alleen maar sterker geworden,” zegt Suzanne Kumar, Executive Vice President en lid van het M&A-team van Bain & Company. “Ondernemingen realiseren vandaag ambitieuze transacties om de schaal en de capaciteiten op te bouwen die nodig zijn om succesvol te blijven in een wereld die razendsnel verandert. Tegelijk zorgt de doorbraak van artificiële intelligentie, die steeds meer transacties aanstuurt – ook ver buiten de technologiesector – voor een nieuwe paradox. Grote, complexe overnames zijn nog nooit zo uitdagend geweest om succesvol af te ronden, maar tegelijk bieden ze meer dan ooit kansen om aanzienlijke waarde te creëren voor wie daarin slaagt.”
Breed gedragen herstel in alle sectoren en op de meeste markten
Sinds het begin van het jaar is de waarde van strategische transacties met 36 procent gestegen, terwijl de waarderingen relatief stabiel bleven, met een mediane EBITDA-multiple van 11,6. Het totale aantal transacties nam daarentegen slechts met 2 procent toe.
Alle grote sectoren dragen bij aan deze heropleving. In absolute waarde waren de sterkste stijgingen zichtbaar in energie en natuurlijke hulpbronnen, de industrie en de gezondheidszorg en life sciences. Financiële investeerders kenden daarentegen een gematigder begin van het jaar: de totale transactiewaarde daalde er tot eind mei met 9 procent.
Daartegenover staat een explosieve groei van investeringen door durfkapitaalfondsen en corporate venturecapitalfondsen. De waarde van deze transacties steeg met maar liefst 206 procent. Die sterke dynamiek wordt onder meer aangedreven door de nieuwe financieringsronde van 122 miljard dollar voor OpenAI, terwijl ook het aantal transacties met 36 procent toenam.
Megadeals blijven de belangrijkste motor van de markt
Transacties met een waarde van meer dan 10 miljard dollar blijven de strategische M&A-markt aanjagen. Ondernemingen streven ernaar tegelijk hun schaal, hun capaciteiten en hun concurrentievermogen te versterken in een steeds onstabielere mondiale economische omgeving. In een jaar nam het aantal van deze megadeals met 52 procent toe, terwijl hun gezamenlijke waarde met 53 procent steeg.
Ook de financieringsstructuur evolueert merkbaar. Transacties die worden gefinancierd met een combinatie van aandelen en cash vertegenwoordigen inmiddels 35 procent van alle deals, het hoogste aandeel ooit. Daartegenover staat dat overnames die volledig in cash worden gefinancierd nog slechts 55 procent van de totale transactiewaarde uitmaken, het laagste niveau in meerdere marktcycli.
Europa ontpopt zich opnieuw tot een van de belangrijkste mondiale M&A-motoren
In de eerste helft van 2026 groeide Europa opnieuw uit tot een van de belangrijkste regio’s voor fusies en overnames wereldwijd. Bedrijven kondigen er steeds meer strategische transacties aan om hun concurrentiepositie te versterken, zowel op hun thuismarkt als internationaal.
Gedreven door megadeals steeg de waarde van de aangekondigde transacties in Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA) tot eind mei met 77 procent tegenover een jaar eerder. Europese ondernemingen zetten daarbij in op overnames met drie duidelijke doelstellingen: hun positie op de binnenlandse markt versterken, op regionale schaal groeien of hun wereldwijde aanwezigheid uitbreiden.
Opvallende voorbeelden zijn het bod van 24 miljard dollar van Orange, Bouygues en Iliad op Altice France, dat de consolidatie van de Franse telecommarkt illustreert; de hervatting door UniCredit van zijn overnameplannen voor Commerzbank om zijn positie in Europa te versterken; en het bod van 34,4 miljard dollar van het Finse Kone op TK Elevator. Die transactie moet de sterke positie van TK Elevator in de Verenigde Staten combineren met Kone’s aanwezigheid in Azië-Pacific om zo een wereldleider in de sector te creëren.
Artificiële intelligentie hertekent de strategieën voor externe groei
De impact van artificiële intelligentie op fusies en overnames reikt vandaag veel verder dan de technologiesector alleen. Bain verwijst onder meer naar de geplande fusie van 119 miljard dollar tussen de Amerikaanse energiebedrijven NextEra Energy en Dominion Energy. Een van de belangrijkste drijfveren achter die transactie is de explosief stijgende energievraag van datacenters voor artificiële intelligentie. Beide ondernemingen zijn ervan overtuigd dat de schaalvoordelen van de fusie hen in staat zullen stellen sneller te investeren in bijkomende elektriciteitsproductie om aan die snel groeiende vraag te voldoen.
Voor CFO’s en andere bedrijfsleiders die de waardecreatie van overnames willen maximaliseren, is de uitdaging duidelijk: hoe combineer je een omvangrijk integratieprogramma met een diepgaande AI-transformatie van de onderneming? En belangrijker nog: kunnen zij het zich nog veroorloven om daarmee te wachten? Volgens Bain & Company zijn de meest succesvolle ondernemingen diegene die een meerjarig investeringsplan uitwerken waarin hun strategie voor externe groei nauw wordt gekoppeld aan investeringen in artificiële intelligentie. Zo kunnen zij zowel groeibevorderende acquisities financieren als werkprocessen hertekenen en de vaardigheden ontwikkelen die nodig zijn om de mogelijkheden van AI maximaal te benutten.
Wachten is geen optie meer
Volgens Bain is het niet langer haalbaar om één van beide transformaties uit te stellen. In een economische omgeving die razendsnel evolueert, kunnen ondernemingen zich noch een strategische overname, noch een AI-transformatie permitteren uit te stellen.
Uit de gegevens van Bain blijkt dat grote M&A-transacties doorgaans meer dan 36 maanden vergen tussen de aankondiging en de volledige integratie van beide ondernemingen. Integratieprogramma’s moeten daarom worden gezien als een unieke kans om tegelijk de digitale transformatie van de organisatie te versnellen, onder meer door processen grondig te hertekenen en met behulp van artificiële intelligentie te moderniseren.
Uit de analyse van Bain blijkt bovendien dat transacties van meer dan 10 miljard dollar gemiddeld zeven maanden in beslag nemen tussen de aankondiging en de afronding ervan. Vervolgens duurt het doorgaans nog eens 24 tot 36 maanden voordat het merendeel van de verwachte kostensynergieën daadwerkelijk wordt gerealiseerd.
AI vergroot ook het waardecreatiepotentieel van overnames
Naast de uitdagingen die artificiële intelligentie met zich meebrengt, biedt ze ook aanzienlijke opportuniteiten voor ondernemingen die inzetten op externe groei. De meest succesvolle integratieprogramma’s maken vandaag al gebruik van AI om kostensynergieën twee tot drie keer sneller te identificeren en te valideren dan via traditionele analysemethoden, zoals een outside-in due diligence. Tegelijk helpt AI om ambitieuzere doelstellingen voor waardecreatie bloot te leggen.
“Integratie is altijd zowel een belangrijk risico als een enorme opportuniteit geweest. De opkomst van artificiële intelligentie vergroot die inzet op beide vlakken nog aanzienlijk,” besluit Suzanne Kumar. “De ondernemingen die het verschil zullen maken, zijn diegene die elke overname beschouwen als het ideale moment om hun AI-ambities in een stroomversnelling te brengen.”
Zes cruciale vragen voor een succesvolle M&A-transactie in het AI-tijdperk
Volgens Bain & Company zouden bedrijfsleiders zich vóór elke overname systematisch de volgende zes vragen moeten stellen:
- Houdt onze investment case voldoende rekening met de impact van artificiële intelligentie?
Bij elke overname moet worden geëvalueerd hoe AI het businessmodel van de doelonderneming zal veranderen en hoe de transactie het concurrentievermogen van de gecombineerde onderneming kan versterken. Daarbij moet niet alleen rekening worden gehouden met een snellere realisatie van synergieën, maar ook met hogere transformatiekosten. - Waar kan AI de waardecreatie van de overname versnellen?
Overnemers zetten artificiële intelligentie vandaag al in om aankoopcontracten, toeleveringsketens, R&D-portefeuilles en financiële gegevens te analyseren. Daardoor kunnen zij synergieën veel sneller identificeren en al vanaf de eerste dagen na de transactie nieuwe commerciële opportuniteiten blootleggen. - Hoe bereiden we ons vandaag al voor op de toepassingen van morgen?
Een AI-transformatie is een meerjarig traject. Ondernemingen doen er goed aan een al te voorzichtige aanpak te vermijden en nu al een ambitieuze langetermijnvisie uit te werken die ook rekening houdt met de volgende generatie AI-toepassingen, waaronder intelligente AI-agents, die vandaag nog volop in ontwikkeling zijn. - Hoe maken we van deze overname een katalysator voor een bredere transformatie?
De meest succesvolle integraties zijn die waarbij de transactie wordt aangegrepen om de organisatie fundamenteel te hervormen, processen te vereenvoudigen, investeringen te concentreren op de grootste waardehefbomen en de operationele efficiëntie duurzaam te verbeteren. - Zijn onze leiders klaar om medewerkers door deze dubbele transformatie te begeleiden?
Zowel grootschalige integraties als AI-transformaties vereisen sterk leiderschap, een heldere visie, de bereidheid om te experimenteren en vooral transparante communicatie die inspeelt op de belangrijkste vraag van medewerkers: wat betekent dit concreet voor mij? - Hoe kunnen we onze aanpak van integratieprogramma’s verder moderniseren?
Artificiële intelligentie maakt het vandaag mogelijk om automatisch gedetailleerde roadmaps op te stellen, de voortgang van projecten op te volgen en afwijkingen ten opzichte van de doelstellingen snel te detecteren. Daardoor kunnen integratieteams meer tijd besteden aan strategische besluitvorming, waardecreatie en het begeleiden van de verandering.
