Beurscommentaar 24/1 van Christopher Dembik van Pictet AM

Achtste opeenvolgende sessie van stijging voor de CAC 40. Het is duidelijk dat de markt een inhaalbeweging maakt na de slechte prestaties van vorig jaar ten opzichte van andere wereldindices. Wij betwijfelen echter of dit te wijten is aan een golf van optimisme van wereldwijde beleggers met betrekking tot Frankrijk of, meer in het algemeen, Europa. In werkelijkheid hebben Europese aandelen een aanzienlijke korting ten opzichte van Amerikaanse aandelen – de Eurostoxx 600 en de S&P 500 hebben een korting van 40%. Het is logisch dat vermogensbeheerders en beleggers massaal kiezen voor Europese aandelen. De instroom in de Europese aandelenmarkt was in januari op het hoogste niveau sinds 2015. Het is deze instroom op zoek naar aandelen met korting die de stijging van de CAC 40 en andere Europese indices verklaart. Het valt nu nog te bezien of dit een tactische positionering is van beleggers – d.w.z. voor de korte termijn of voor de langere termijn. Het is nog te vroeg om dat te zeggen.