AI profiteert van recordinvesteringen  

Commentaar van Ilya Vercammen, Chief Strategist bij Puilaetco

AI: Een structurele motor achter de aandelen markten

Sinds “Liberation Day” begin april hebben de aandelenmarkten een opmerkelijk herstel doorgemaakt. Ondanks de aanvankelijke volatiliteit als gevolg van tariefaankondigingen, hebben de belangrijkste indices zich sterk hersteld, waarbij de Nasdaq met meer dan 15% is gestegen en de S&P 500 nieuwe recordhoogtes heeft bereikt.

Een belangrijk deel van de winst is toe te schrijven aan de ‘Magnificent 7’, de zeven grootste technologieaandelen in de S&P 500. Het hersel van de aandelenmarkten is dan ook niet enkel te danken aan veerkrachtige winsten en versoepelende financiële voorwaarden, maar in toenemende mate aan één structurele trend: kunstmatige intelligentie die de technologiesector doet ‘boomen’.

Naast andere factoren, zoals het feit dat de recente rentedaling van de Fed natuurlijk de aandelenmarkten ondersteunt, is de economische impact van de technologische ontwikkeling een van de drivers van onze, nog steeds, overwogen positie in aandelen. Onze overtuiging is gebaseerd op het geloof dat AI niet alleen een cyclisch thema is, maar een fundamentele verschuiving die de productiviteit, winstgevendheid en waardering in alle sectoren zal hervormen.

Miljarden dollars geïnvesteerd

Deze week kondigde Nvidia een baanbrekende investering van 100 miljard dollar in OpenAI aan, met als doel tegen 2026 10 gigawatt aan AI-computerinfrastructuur in te zetten. Dit is de grootste investering in AI-infrastructuur ooit, wat overeenkomt met het aandrijven van miljoenen GPU’s en OpenAI in staat stelt om op te schalen naar kunstmatige algemene intelligentie. Het aandeel van Nvidia steeg met bijna 4,4% na dit nieuws, wat 170 miljard dollar aan marktwaarde toevoegde.

Maar de impact reikt veel verder dan Nvidia. Het hele AI-ecosysteem – van halfgeleiders tot Cloud platforms – wordt opnieuw gewaardeerd. Intel heeft bijvoorbeeld een strategische investering van 5 miljard dollar van Nvidia binnengehaald om samen AI-chipsets te ontwikkelen. Ondertussen heeft Alibaba zijn triljoen-parametersmodel Qwen3-Max onthuld, dat qua prestaties kan wedijveren met GPT-5 en al is geïntegreerd in zijn clouddiensten. Het bedrijf heeft meer dan 53 miljard dollar aan investeringen in AI-infrastructuur toegezegd en zijn aandelen stegen met 8% na de aankondiging.

Deze ontwikkelingen versterken onze strategische positieve kijk op de IT/Tech sector. AI wordt één van de key drivers van toekomstige economische groei. Bedrijven die investeren in AI-infrastructuur worden momenteel dan ook onmiddellijk beloond door de markt, met waarderingen die sneller stijgen dan de kapitaaluitgaven. Dit weerspiegelt het vertrouwen van beleggers dat AI nieuwe inkomstenstromen zal ontsluiten, marges zal verbeteren en concurrentievoordelen zal creëren.

Wereldwijd

Belangrijk ook in onze analyse is dat de uitbouw van AI wereldwijd plaatsvindt. Hoewel Amerikaanse bedrijven vooroplopen op het gebied van hardware en fundamentele modellen, dichten Chinese Tech giganten zoals Alibaba snel de kloof, met name op het gebied van meertalige en uitvoerende capaciteiten. Dit vergroot de kansen voor beleggers in verschillende regio’s. Onze recente verhoging van onze overwogen positie in emerging markets (waar China een belangrijke component van is) is dan ook gedeeltelijk hieraan toe te schrijven.

We hebben dan ook een overwogen positie op de informatietechnologiesector. De sector blijft een van de duidelijkste begunstigden van lange termijn innovatietrends, waarbij kunstmatige intelligentie, cloud computing en digitalisering de structurele groei blijven stimuleren. De breedte van de Amerikaanse technologiesector, ondersteund door sterke balansen en innovatiecapaciteit, zorgt ervoor dat deze sector bijzonder goed gepositioneerd is.

Hoewel de waarderingen hoog zijn na een periode van sterke prestaties, zijn de winstcijfers robuust, vooral bij grote software- en platformbedrijven. Halfgeleiderproducenten worden op korte termijn geconfronteerd met uitdagingen als gevolg van voorraadaanpassingen en prijsdruk, maar de vraag in verband met investeringen in AI-infrastructuur en robotica biedt een belangrijke compensatie.

Ondanks de volatiliteitsrisico’s op korte termijn blijven we van mening dat technologie een groeileider blijft op de wereldwijde aandelenmarkten. Bovendien zijn grote actieve beheerders resoluut teruggekeerd naar technologie, waardoor het relatieve gewicht van de sector is toegenomen. Structurele innovatiefactoren, een ondersteunend winstmomentum en een brede vraag van beleggers rechtvaardigen onze overwogen positie.