La révolution numérique a fait de la connectivité un besoin fondamental. Ce qui n’était autrefois qu’un simple confort est aujourd’hui devenu un service public essentiel, indispensable à la croissance économique, à la cohésion sociale et à l’innovation. Des réseaux 5G qui rendent la conduite autonome possible à l’intelligence artificielle qui soutient les processus des entreprises, l’infrastructure numérique appartient désormais à la même catégorie que l’énergie et les transports : une infrastructure fondamentale sur laquelle repose notre société. C’est la conviction de Jörg Spanier et Benjamin Walter, d’Allianz Global Investors.
La pandémie a clairement montré qu’une connectivité numérique fiable n’est pas un luxe, mais un service public de base. Aujourd’hui, de plus en plus de tâches de recherche et d’analyse s’effectuent à l’aide d’outils assistés par l’intelligence artificielle, et les individus utilisent l’IA dans leur communication et leur travail quotidiens. L’infrastructure numérique constitue la colonne vertébrale de toutes ces applications. Pourtant, la qualité de cette infrastructure reste inégale à travers le monde. Selon une enquête Ipsos menée en 2024, seulement 55 % des répondants des pays du G7 estiment que la qualité de leur infrastructure numérique – 5G et fibre optique – est « bonne » ou « plutôt bonne ». Cet écart représente à la fois un défi et une immense opportunité d’investissement.
Derrière chaque smartphone, chaque plateforme cloud et chaque application d’intelligence artificielle se cache une infrastructure physique composée de pylônes de télécommunication, de réseaux de fibre optique et de centres de données. Ensemble, ils constituent le moteur de l’économie numérique. Depuis l’introduction de la 5G en 2019, la demande de pylônes de télécommunication a connu une croissance explosive. Les réseaux doivent être densifiés pour absorber les volumes de données toujours plus importants et combler les zones blanches. Les pylônes demeurent ainsi les piliers de la communication mobile et offrent aux investisseurs institutionnels des opportunités attractives et de long terme.
Le deuxième pilier, celui des réseaux de fibre optique, forme le socle de la connectivité moderne. Le trafic Internet mondial a été multiplié par plus de vingt au cours des quinze dernières années, mais la couverture reste limitée, notamment dans les régions rurales. La fibre optique est plus économe en énergie, plus durable et essentielle pour répondre aux exigences d’une société connectée. Allianz Global Investors investit activement dans des projets de fibre optique en Europe, parmi lesquels XpFibre en France et Unsere Grüne Glasfaser (UGG) en Allemagne, qui se concentrent spécifiquement sur le déploiement dans les zones rurales.
Le troisième pilier de cette infrastructure est le centre de données, véritable cœur battant du monde numérique. Chaque service cloud, chaque application d’intelligence artificielle et chaque transaction digitale y transitent. Sans centres de données, il n’y aurait ni Internet, ni communication numérique, ni industrie automatisée. La demande en puissance de calcul augmente de manière exponentielle avec la croissance de l’intelligence artificielle, du big data et de l’Internet des objets. Allianz Global Investors a récemment investi dans Yondr, un développeur et exploitant de centres de données hyperscale en Europe et en Amérique du Nord. Ces infrastructures de grande envergure exigent des investissements considérables, mais elles offrent des flux de revenus prévisibles et stables à long terme.
L’infrastructure numérique combine des perspectives de croissance élevées avec des caractéristiques défensives telles que des flux de trésorerie stables, des contrats à long terme et un rôle critique dans l’économie. Cependant, elle présente également des défis, notamment une réglementation complexe, des exigences de capital élevées et une consommation énergétique importante. Trouver les bons partenaires et respecter des normes de durabilité strictes est essentiel. L’infrastructure numérique étant énergivore, il est indispensable d’intégrer les critères ESG dès la conception des projets.
Malgré ces défis, les perspectives à long terme demeurent particulièrement favorables. La croissance des applications cloud, de l’intelligence artificielle et des secteurs à forte intensité de données garantit une demande soutenue pour les décennies à venir. L’infrastructure numérique est la colonne vertébrale de notre monde connecté. Elle soutient tout : des systèmes énergétiques intelligents à la télémédecine, en passant par le transport autonome. Pour les investisseurs institutionnels, cela représente non seulement un potentiel de croissance considérable, mais aussi l’opportunité de contribuer concrètement à la construction de la société de demain.
