Il n’y a pas si longtemps, le jeu vidéo était considéré comme un passe-temps de niche, réservé aux adolescents et aux passionnés. Aujourd’hui, il s’impose comme l’un des marchés du divertissement les plus dynamiques au monde — plus important que le cinéma et la musique réunis. Avec quelque 3,3 milliards de joueurs dans le monde en 2024, et près de 3,5 milliards attendus en 2025, le secteur n’est plus une simple curiosité : il est devenu un phénomène mondial que les investisseurs en actions ne peuvent plus se permettre d’ignorer, affirme Jeremy Gleeson, CIO Tech Equity chez Allianz Global Investors.
Le jeu vidéo a atteint une échelle et une maturité qui justifient une attention sérieuse de la part des investisseurs de long terme. Nous identifions de puissantes tendances structurelles ainsi que des catalyseurs spécifiques susceptibles de générer une création de valeur significative dans les années à venir.
Un marché en passe d’atteindre 500 milliards de dollars
L’industrie mondiale du jeu vidéo est actuellement estimée à environ 200 milliards de dollars. D’ici 2030, les prévisions annoncent un marché de 500 milliards, ce qui implique un taux de croissance annuel composé à deux chiffres. Rien qu’aux États-Unis, la croissance devrait avoisiner en moyenne 12 % par an.
Gleeson souligne que cette expansion ne relève pas d’un simple cycle. Contrairement à d’autres formes de divertissement, le secteur se distingue par sa capacité constante à réinventer ses modèles économiques — du jeu vendu en boîte aux téléchargements numériques, puis aux services en direct et désormais aux abonnements. Cette adaptabilité maintient l’industrie attractive et innovante.
Les éditeurs misent de plus en plus sur les services en direct et sur la hausse du prix des titres AAA (désormais souvent au-dessus de 70 USD par jeu). Cela leur permet de générer des revenus récurrents, d’améliorer leurs marges et de bénéficier de flux de trésorerie plus prévisibles que les ventes ponctuelles des générations précédentes.
Des lancements « blockbusters » comme catalyseurs de marché
Peu de secteurs offrent des catalyseurs aussi puissants que le jeu vidéo. Mi-2025, Nintendo a lancé la console Switch 2, écoulant 3,5 millions d’unités en seulement quatre jours — une accélération par rapport à la Switch originale, qui avait atteint 2,7 millions d’unités sur tout son premier mois de lancement en 2017. Les analystes ont rapidement relevé leurs prévisions logicielles et revu à la hausse leurs perspectives sur Nintendo.
Le prochain grand événement à l’horizon est la sortie très attendue de Grand Theft Auto VI, prévue pour mai 2026. Sa première bande-annonce a généré un chiffre stupéfiant de 475 millions de vues en seulement 24 heures, battant des records et illustrant l’impact culturel colossal de la franchise.
Selon Gleeson, ces lancements ne sont pas de simples jalons de divertissement : ils représentent des moments charnières pour les résultats comme pour le sentiment de marché. Les ignorer reviendrait à passer à côté d’un potentiel de hausse considérable pour les investisseurs.
L’effet générationnel
Un autre moteur structurel est ce qu’AllianzGI appelle « l’effet de cohorte ». Contrairement aux générations précédentes, les joueurs d’aujourd’hui ne délaissent pas leur passion en vieillissant. Au contraire, beaucoup continuent de jouer bien à l’âge adulte, tandis que les enfants commencent de plus en plus tôt. Les adolescents de 15 ans actuels ont généralement commencé à jouer vers 7 ans, tandis que les quadragénaires d’aujourd’hui ont débuté autour de 13 ans.
Selon Gleeson, le marché adressable total ne fait pas seulement que s’élargir, il s’approfondit également. Chaque nouvelle génération de joueurs s’ajoute à la base existante plutôt que de la remplacer, créant ainsi un puissant effet de cumul pour l’industrie.
Ce que les investisseurs doivent surveiller
Pour les investisseurs en actions, le secteur du jeu vidéo propose désormais de multiples moteurs de revenus : cycles de consoles, lancements de jeux « blockbusters », services récurrents en ligne et pouvoir de fixation des prix sur les titres AAA. Mais l’exécution reste essentielle.
Gleeson souligne plusieurs indicateurs clés à suivre : le rythme d’adoption des nouveaux matériels, le taux d’attachement des jeux aux consoles, le revenu moyen par utilisateur des services en ligne, ainsi que la capacité du secteur à maintenir des prix premium.
Avec l’écosystème de la Switch 2 en pleine montée en puissance et la sortie de GTA VI à l’horizon, AllianzGI estime que la période 2025–2026 pourrait constituer un tournant majeur pour l’industrie.
En conclusion
Le jeu vidéo est désormais pleinement entré dans la culture dominante. Avec des milliards d’utilisateurs engagés, des modèles de monétisation innovants et des sorties phares qui influencent aussi bien la culture que les marchés financiers, ce secteur offre aux investisseurs des opportunités trop importantes pour être négligées.
Gleeson conclut que le jeu vidéo a dépassé le stade de la sous-culture pour devenir une composante essentielle du paysage économique et social mondial. Pour les investisseurs qui sauront l’embrasser, les perspectives de rendement au cours de la prochaine décennie pourraient être véritablement transformatrices.
