Martin Fechtner, CFA, Gérant de portefeuille ; Jacqueline Blomendahl, CFA Gérant de portefeuille et Thierry Misamer, CEFA, CIIA, Gérant de portefeuille ODDO BHF Asset Management.
Là où croissance et innovation se rencontrent
Les marchés émergents sont souvent associés à la volatilité, à l’incertitude politique et au risque de change. Pourtant, pour les investisseurs de long terme, ils peuvent constituer également une source de croissance, d’innovation et de diversification à l’échelle mondiale de par leur exposition à des économies dont les perspectives de croissance demeurent, dans certains cas, supérieures à celles des économies développées. Cette classe d’actifs ne relève plus d’une simple allocation de niche. Malgré les récentes révisions à la baisse des prévisions de la croissance, les économies émergentes représentent une part significative de l’activité économique mondiale tout en continuant de contribuer à sa croissance. Selon le FMI, la croissance mondiale devrait d’ailleurs rester modérée en 2026, tandis que les économies émergentes devraient continuer à croître à un rythme plus soutenu que les économies avancées.
Pour les investisseurs, cette prime de croissance est déterminante. Les marchés émergents offrent une exposition à des économies portées par la hausse des revenus des ménages, l’essor des classes moyennes, l’urbanisation, les investissements dans les infrastructures et les technologies de pointe. Ces facteurs structurels peuvent soutenir la consommation intérieure et la croissance des bénéfices des entreprises sur le long terme.
Par ailleurs, les marchés émergents permettent d’accéder à des régions et à des secteurs souvent peu représentés dans les portefeuilles traditionnels centrés sur les États-Unis ou l’Europe.
Une source plus large de diversification pour les portefeuilles
Les marchés émergents peuvent jouer un rôle important dans la diversification d’un portefeuille actions mondial. Leurs cycles économiques, leurs devises, leurs expositions sectorielles et leurs moteurs de croissance domestique diffèrent souvent de ceux des marchés développés. Ils peuvent ainsi contribuer à réduire la dépendance à un nombre restreint de moteurs de performance propres aux marchés développés, en particulier dans un contexte où de nombreux portefeuilles mondiaux restent fortement concentrés sur les actions américaines et les grandes valeurs technologiques.
Cet argument en faveur de la diversification est devenu de plus en plus pertinent. Après plusieurs années de domination du marché américain, de nombreux investisseurs recherchent des sources de performance plus diversifiées. Les marchés émergents peuvent offrir une exposition à des cycles de bénéfices différents ainsi qu’à des thématiques de croissance de long terme distinctes. Cette classe d’actifs s’est également diversifiée en profondeur : si la Chine demeure un marché clé, l’essor de la technologie et de l’intelligence artificielle (IA) a renforcé le poids de la Corée du Sud et de Taïwan, tandis que l’Inde s’impose comme une composante significative et bien établie. L’univers émergent en ressort d’autant plus attractif.
Des matières premières à l’innovation technologique
L’un des changements majeurs de la dernière décennie tient au fait que les marchés émergents ne se résument plus aux matières premières, aux banques ou à la production à faible coût. Plusieurs pays se trouvent désormais au cœur de l’innovation mondiale.
Taïwan et la Corée du Sud sont des maillons essentiels de la chaîne de valeur mondiale des semi-conducteurs, tandis que la Chine reste une puissance majeure dans le commerce en ligne, les véhicules électriques, les batteries, l’IA et l’industrie manufacturière avancée. Ainsi, les investisseurs exposés aux marchés émergents ne misent pas seulement sur les dynamiques de la consommation intérieure, mais aussi sur les acteurs clés de la transformation technologique mondiale.
