Door het herstel van de Amerikaanse technologieaandelen lijkt het alsof we weer terug bij af zijn op de beurs.
De ETF Roundhill Magnificent Seven laat een spectaculair herstel zien van +18,2% sinds het dieptepunt op 8 april, wat de sterke comeback van de techreuzen na de correctie in april markeert.
Twee belangrijke argumenten pleiten voor een duurzaam herstel van de technologieaandelen:
· De resultaten van het eerste kwartaal overtreffen de verwachtingen met +8% en vergroten daarmee de kloof met niet-technologische bedrijven, die gemengdere resultaten boekten. Het blijft afwachten hoe Nvidia het op 28 mei zal doen. Het goede nieuws is dat zijn leveranciers recordresultaten hebben bekendgemaakt. Dat is een bemoedigend teken.
· De waardering van de Magnificent Seven is aantrekkelijker. De koers-winstverhouding is gedaald van 30 naar 23, het laagste niveau sinds april 2023.
In de gaten te houden:
Het wordt moeilijk voor de gezondheidszorg en de biotechs. De regering-Trump heeft een verlaging van 59% van de prijzen van geneesmiddelen op recept aangekondigd.
De obligatierentes in de VS zijn gisteren gestegen. Voorlopig bevinden we ons nog niet in de gevarenzone. Tot 4,75-5% op 10 jaar is nog aanvaardbaar. Daarboven moeten we rekening houden met schommelingen.
De toename van het aantal handelsakkoorden en handelsovereenkomsten doet het spook van een recessie verdwijnen. Daar staat tegenover dat de kans op een renteverlaging door de Federal Reserve, die de herfinanciering van de schuld zou hebben verlicht, kleiner wordt. Dat is een niet te verwaarlozen neveneffect.
Beurscommentaar Christopher Dembik van Pictet AM – 15/5