Een structured note of gestructureerd product wordt meestal uitgegeven in de vorm van een gestructureerde obligatie. Deze obligatie biedt meestal een hogere coupon dan traditionele obligaties. Dit is een product gebaseerd op een onderliggende waarde (een mandje aandelen, een index, grondstoffenindices, fondsen) en derivaten. Soms hebben deze gestructureerde obligaties een kapitaalgarantie op de vervaldag. Deze garantie wordt gegeven door de bank die het biljet uitgeeft.
Diverse instrumenten
Maar let op: de term “Structured Note” dekt een breed scala aan financiële instrumenten met een vaste looptijd. Ze verschillen op het vlak van hun rendementsmechanisme, hun onderliggende activa (aandelenkorf, beursindexen, grondstoffen, enz.) of de vorm van hun winst (vaste en/of variabele coupons, kapitaalwinst op de vervaldag).
Deze producten zijn het onderwerp van een complexe constructie op basis van derivaten.
Kopen en verkopen: gebruiksaanwijzing
Hoe kan ik een gestructureerd product kopen? Wanneer het wordt uitgegeven, kan het worden gekocht op de primaire markt. De belegger kan er dan op inschrijven voor een vaste periode, bekend als de “uitgifteperiode”, en tegen een vaste prijs.
De notes worden dan verhandeld op de secundaire markt, meestal op de beurs. Om een Structured Note te kopen of te verkopen na de uitgifteperiode en vóór de vervaldag, moet de belegger een beroep doen op de secundaire markt. De aankoop- of verkoopprijs wordt dan bepaald door de prijs van de Structured Note, het verwachte rendement en de kosten, de resterende looptijd, de financiële gezondheid van de emittent, de prestaties van het onderliggende actief, de marktvolatiliteit en rentebewegingen.
Een zekere complexiteit
De derivatencomponent van deze producten kan behoorlijk complex zijn, met veel mechanismen die het rendement op de investering bepalen. Het beoordelen en controleren van deze producten is niet altijd eenvoudig. Dit type belegging, dat doorgaans kapitaalbescherming biedt op de vervaldag, is vooral gericht op defensieve beleggers. Door hun constructie zijn deze producten relatief ondoorzichtig. Het is daarom raadzaam om deze alleen aan te gaan met volledige kennis van zaken.
