Fini les craintes de récession ! L’éclaircie sur le front de la guerre commerciale a entraîné un rebond des actions, en particulier américaines. Est-ce que Wall Street va finir dans le vert cette année ? Seulement à trois reprises au cours de l’histoire le S&P 500 a chuté de plus de -15% et a fini l’année en positif. Ce fut le cas en 1982, 2009 et 2020. Prenons 1982. L’indice américain avait atteint un point bas de -16,9% puis avait affiché une performance annuelle de +14,8%. Il est probable que cet exploit se reproduise en 2025. L’économie et les entreprises sont résilientes. Surtout, les scénarios noirs évoqués dans la foulée du « Jour de la Libération » (stagflation, retour aux années 1930, crise financière etc.) ont une probabilité de réalisation désormais faible. Le meilleur reste à venir.
À surveiller :
- Les pourparlers directs entre la Russie et l’Ukraine le 15 mai à Istanbul se feront sans la présence de D. Trump et de V. Poutine. Mais si le ministre des Affaires étrangères S. Lavrov ou le conseiller de Poutine, Y. Ouchakov, est présent, cela voudra dire que la Russie est sérieuse dans sa volonté d’aboutir à un cessez-le-feu.
- Les actions japonaises connaissent leur plus long cycle de hausse continue depuis seize ans.
- Malgré la baisse récente, l’EUR/USD enregistre son meilleur démarrage annuel depuis 2003 avec une hausse de +7,3%.
- Les contrats à terme sur les bovins vivants pour livraison en juin ont atteint un point haut historique aux États-Unis, juste avant la saison des barbecues. Cela risque d’impacter les marges des grandes chaînes de restauration rapide qui ne manqueront pas de répercuter la hausse des prix sur le consommateur.
Commentaire bourse – Pictet AM – 26 mai 2025