Commentaire bourse – Christopher Dembik de Pictet AM – 25 août

Jackson Hole et la perspective d’une baisse des taux de la Réserve Fédérale en septembre a éteint l’incendie provoqué la semaine dernière par les inquiétudes concernant une bulle de l’IA. Le marché reste fondamentalement haussier – avec notamment 68% des entreprises du S&P 500 qui évoluent au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours. Habituellement, c’est considéré comme un signal de poursuite de la hausse à court terme. Les résultats de Nvidia, qui devraient être supérieurs aux attentes du marché, devraient confirmer la bonne dynamique des actions technologiques. Pour l’instant, on ne voit pas ce qui pourrait provoquer un repli durable du marché. Même la hausse significative des obligations à maturité longue – qui est le signe d’une fébrilité des investisseurs concernant l’envolée de la dette publique – ne semble pas provoquer de sueurs froides. La semaine dernière, le taux à 20 ans du Japon a atteint un point haut depuis 10 ans tandis que le taux à 30 ans du Royaume-Uni a bondi à un point haut depuis 1998.