Face à un environnement économique incertain, marqué par des tensions géopolitiques et une transformation technologique accélérée, certaines stratégies d’investissement cherchent à concilier performance et résilience. C’est le positionnement adopté par Pictet TR-Atlas, un fonds long/short actions à faible directionnalité.
Lancé en 2016, Pictet TR-Atlas s’inscrit dans l’univers des fonds UCITS visant une croissance régulière du capital tout en limitant la volatilité. Sa philosophie repose sur une exposition mesurée aux marchés actions internationaux, combinée à des mécanismes de protection en phase de repli.
Le fonds investit dans des valeurs liquides issues de marchés développés et émergents, avec une gestion mêlant analyse fondamentale « bottom-up » — centrée sur la sélection de titres — et approche « top-down », intégrant les grandes tendances macroéconomiques. L’objectif : ajuster finement les niveaux d’exposition et maintenir un équilibre entre convictions et contrôle du risque.
Une déclinaison plus dynamique avec Atlas Titan
Dans le prolongement de cette stratégie, Pictet a lancé en 2020 Pictet TR-Atlas Titan. Ce compartiment reprend l’ensemble des positions d’Atlas en les amplifiant, permettant ainsi une participation accrue aux phases haussières, tout en conservant une capacité de protection en cas de baisse. En termes de profil de risque, Atlas affiche un niveau très défensif (SRI 2), tandis que Titan se positionne comme défensif (SRI 3).
Miser sur la dispersion des marchés
Au cœur de la stratégie figure l’exploitation de la dispersion croissante entre gagnants et perdants sur les marchés actions. L’équipe de gestion privilégie des secteurs caractérisés par un effet de rareté, tels que les semi-conducteurs, l’énergie, les infrastructures ou encore la défense.
Les acteurs clés de la chaîne de valeur de l’intelligence artificielle occupent également une place importante dans le portefeuille, avec des positions dans des groupes comme TSMC, Samsung ou ASML. À l’inverse, des positions vendeuses ciblent des entreprises dont le modèle économique est fragilisé par les avancées de l’IA, notamment dans les services informatiques traditionnels.
Une performance régulière sur longue période
Depuis son lancement en novembre 2016, Pictet TR-Atlas affiche une performance annualisée nette de +4,19% (part I EUR), à comparer à +0,79% pour l’€STR sur la même période. Cette progression s’accompagne d’une volatilité contenue à 2,75% et d’un ratio de Sharpe de 1,2, traduisant une efficacité du couple rendement/risque.
Les contributions récentes proviennent principalement des secteurs industriels, technologiques et de la santé, avec des valeurs comme Caterpillar, Safran, Rolls-Royce ou encore Mitsubishi Heavy Industries. À l’inverse, certaines positions dans la consommation ou la finance américaine ont pesé sur la performance.
Une exposition mesurée et diversifiée
À fin février 2026, les expositions nettes reflètent un biais positif sur les industriels et la technologie, tout en conservant des positions de couverture, notamment via des indices. Sur le plan géographique, le fonds reste diversifié, avec une présence en Europe, en Amérique du Nord et en Asie.
Un contexte propice aux stratégies long/short
Pour 2026, les perspectives restent marquées par un environnement complexe : montée du protectionnisme, investissements publics massifs dans les infrastructures et l’énergie, et essor rapide de l’intelligence artificielle. Si ces dynamiques soutiennent la croissance, elles accentuent également les déséquilibres de marché.
Dans ce contexte, les stratégies long/short apparaissent particulièrement adaptées. En exploitant les écarts de valorisation et les phases de correction, elles offrent aux investisseurs une alternative aux approches directionnelles traditionnelles.
Avec des encours atteignant 2,58 milliards d’euros pour Atlas et 442,9 millions pour Atlas Titan début avril 2026, la stratégie confirme son attractivité auprès des investisseurs professionnels à la recherche de solutions défensives dans un environnement incertain.
